【22:59】2008年10月21日 【on.cc 專訊】
中信泰富(00267)及大昌行(01828)發表聯合公布，中信泰富稱，正商討出售其於大昌行所持全部或部分股權。另外，大昌行強調並無任何正在生效的 槓桿式外匯衍生合約，集團財務狀況維持穩健，其於08年6月底的資產負債比率為9.2%，公司整體業務表現正常。
中信泰富短期资金应该好紧张, 所以急于卖野套现. 由于财务报表是不会详细交代究竟它买左什么槓桿式外匯衍生合約, 所以出面的人都系估估吓. 甘所以我都估埋一份.
中信泰富(00267)及大昌行(01828)發表聯合公布，中信泰富稱，正商討出售其於大昌行所持全部或部分股權。另外，大昌行強調並無任何正在生效的 槓桿式外匯衍生合約，集團財務狀況維持穩健，其於08年6月底的資產負債比率為9.2%，公司整體業務表現正常。
中信泰富短期资金应该好紧张, 所以急于卖野套现. 由于财务报表是不会详细交代究竟它买左什么槓桿式外匯衍生合約, 所以出面的人都系估估吓. 甘所以我都估埋一份.
假设在08年1月, 澳元系甘升, 当时的 spot rate 大概是 0.85, 中信泰富就比银行坤, 与银行订立了几张"I Kill U Later". "I Kill U Later" 的结构大致如下:
1. Exercise price: 0.8 ; Strike price : 0.75
2. Knock-out rate is 0.9. If the spot rate is above the knock-out rate on the settlement date, then the contract is cancelled.
3. If the spot rate is above the strike price but below the knock-out rate on the settlement date, then CITIC is obligated to purchase AUD 500,000,000 at exercise price.
4. If the spot rate is below the strike price on the settlement date, then CITIC is obligated to purchase AUD 2,500,000,000 at exercise price.
5. Settlement date is the first business date of every month.
之前CITIC签约的时候, 嗰spot rate是0.85, 所以他们觉得嗰strike price 0.75, 成一千点子哦, 加上两年来都未跌穿过0.75, 应该好稳阵. 而且由于当时美国经济预测系会开始放缓, 弱美元应该有排都未会转势, 所以签左一年至一年半的合约不等. 但系过左几嗰月, 金融海嘨杀过来, 美金对所有货币强到阿妈都唔认得. 见嗰 spot rate 一路跌, 现在是 0.681, 已经穿左 strike price 0.75, 根据"I Kill U Later"的条款, 中信泰富要以0.8的价钱, 用五倍USD 来接AUD, 要接的AUD远超中信泰富所需要的数额, 所以就算AUD 跌令中信泰富投资澳洲时需要的资金减少, 也无法填补"I Kill U Later"损失的黑洞.
第二条的Knock-out条款, 也解释了为什么赚钱有上限, 而蝕本会无限的问题.
补充资料:
1. 中信泰富外匯衍生投資虧損近20億美元
2. 美元因美國金融業危機而獲益
1. Exercise price: 0.8 ; Strike price : 0.75
2. Knock-out rate is 0.9. If the spot rate is above the knock-out rate on the settlement date, then the contract is cancelled.
3. If the spot rate is above the strike price but below the knock-out rate on the settlement date, then CITIC is obligated to purchase AUD 500,000,000 at exercise price.
4. If the spot rate is below the strike price on the settlement date, then CITIC is obligated to purchase AUD 2,500,000,000 at exercise price.
5. Settlement date is the first business date of every month.
之前CITIC签约的时候, 嗰spot rate是0.85, 所以他们觉得嗰strike price 0.75, 成一千点子哦, 加上两年来都未跌穿过0.75, 应该好稳阵. 而且由于当时美国经济预测系会开始放缓, 弱美元应该有排都未会转势, 所以签左一年至一年半的合约不等. 但系过左几嗰月, 金融海嘨杀过来, 美金对所有货币强到阿妈都唔认得. 见嗰 spot rate 一路跌, 现在是 0.681, 已经穿左 strike price 0.75, 根据"I Kill U Later"的条款, 中信泰富要以0.8的价钱, 用五倍USD 来接AUD, 要接的AUD远超中信泰富所需要的数额, 所以就算AUD 跌令中信泰富投资澳洲时需要的资金减少, 也无法填补"I Kill U Later"损失的黑洞.
第二条的Knock-out条款, 也解释了为什么赚钱有上限, 而蝕本会无限的问题.
补充资料:
1. 中信泰富外匯衍生投資虧損近20億美元
2. 美元因美國金融業危機而獲益
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